ドルとコモディティドルと通貨市場は中間市場分析の一部ですが、ドルはワイルドカードのビットです。株式に関する限り、弱いドルは商品価格の大幅な上昇を伴わない限り弱気ではない。明らかに、商品の大きな前進は債券にとって弱気であろう。拡大すれば、弱いドルは債券にとっても弱気である。弱いドルは、米国の輸出をより競争力のあるものにすることによって経済的な刺激を与える。これは、海外での売上の大部分を引き出す大規模な多国籍株に利益をもたらします。上昇するドルの影響は何ですか？国の通貨は、経済と国民のバランスシートを反映しています。経済が堅調で貸借対照表が強い国では、通貨がより強い。経済が弱く、負債の負担が大きい国は、通貨の影響を受けやすい。多くの商品は石油のようなドルで値付けされているため、上昇するドルは商品価格に下押し圧力をかける。債券は商品価格の下落の恩恵を受けるが、これはインフレ圧力を低下させるためである。ストックは、原材料のコストを削減するので、商品価格の下落の恩恵を受けることもできます。工業用金属と債券すべての商品が均等になるわけではありません。特に、石油はショックを与えやすい。石油生産国や地域での不安は、通常、原油価格を急上昇させます。供給ショックによる価格上昇は株式にとってマイナスであるが、需要の増加による価格上昇は株式にとってプラスとなる。これは、これらの供給ショックの影響を受けにくい工業用金属にも当てはまります。その結果、産業界の金属価格は、経済と株式市場の手がかりを得るために見ることができます。上昇する価格は、需要の増加と健全な経済を反映しています。価格の下落は、需要の減少と経済の低迷を反映しています。工業用金属と債券は様々な理由で上昇する。金属は、経済が成長しているとき、および/またはインフレ圧力が高まっているときに移動する。債券はこうした状況下では下落し、経済が弱くなったり、デフレ圧力が高まったりすると上昇する。両者の比率は、経済的強弱/インフレ/デフレに対するさらなる洞察を提供することができます。経済的な強さとインフレが蔓延している場合、工業用金属価格と債券価格の比率は上昇する。この比率は、経済的な弱さとデフレが支配的である場合には減少する。
引用付きで返信
第1段階では、金利が下落すると景気が縮小し、債券が上昇する。経済的弱さは緩やかな金融政策と利下げを促し、債券にとっては強気である。ステージ2は、経済と株式市場の底を占めています。経済状況の悪化は止まっていますが、経済はまだ拡大段階ではなく、実際には成長していません。しかし、株式は、縮小期が終わる前にボトムアップすることによって拡大段階を予期しています。ステージ3は、景気サイクルが拡大段階に移行する準備を整えるため、経済状況が大幅に改善されたことを示しています。株式は上昇しており、商品は現在拡大することで拡大段階を予想している。ステージ4は、完全な展開期間を示します。株式と商品はともに上昇しているが、インフレ圧力が高まることで債券は下落する。金利は、インフレ圧力に対抗するために、より高い動きを開始する。ステージ5は、経済成長と株式市場でピークを迎える。拡張が継続しているにもかかわらず、金利の上昇と商品価格の上昇が通行料を握るため、経済はより遅いペースで成長する。株式は、拡大が実際に終了する前にピークに達することによって縮小フェーズを予期しています。コモディティは株式の後に強く、ピークに留まります。ステージ6は、景気サイクルが拡大期から縮小期に移行する準備を整えるため、景気の悪化を示しています。株式はすでに低迷しており、景気の悪化による需要の減少を見越して商品の在庫は下落している。 これはインフレ環境における理想的なビジネスサイクルであることに留意してください。株式と債券は段階2と3で一緒に前進する。同様に、段階5と段階6ではどちらも低下する。債券と株式が反対方向に動くデフレ環境ではそうではない。セクターの回転当然のことながら、景気循環は株式市場セクターや業界団体の回転に影響を及ぼします。特定のセクターは、ビジネスサイクルの特定のフェーズで他のセクターよりも優れたパフォーマンスを示します。ビジネスサイクルの段階を知ることは、投資家が適切なセクターに自分自身を位置づけ、間違ったセクターを避けるのに役立ちます。
上のグラフは、景気循環を緑、株式市場サイクルを赤、最高業績セクターを上に示しています。緑の経済サイクルは、上記の景気循環に対応しています。中心線は、景気の縮小/拡大の閾値となる。赤い市場サイクルがビジネスサイクルをどのようにリードしているかに注目してください。経済サイクルが変わる前に、市場は上がって中心線を横切る。同様に、景気循環に先立って市場は下がり、中心線を横切って横断する。消費者裁量セクターと同じサイクリカルは、経済の底を予想して最初に上がる。テクノロジー株はそれほど遅れていません。これらの2つのグループは、株式市場での牛の冒頭で大きなリーダーです。市場サイクルのトップは材料とエネルギーの相対的な強さで表されます。これらの部門は、商品価格の上昇と拡大する経済からの需要の増加の恩恵を受ける。市場の転換点は、リーダーシップがエネルギーから消費財へと移行するときです。これは、コモディティ価格が経済を傷つけ始めている兆候です。市場のピークと景気後退に続き、経済は縮小している。この段階では、FRBは金利の引き下げを開始し、利回り曲線は急峻になる。金利の低下は、銀行の債務不足の公共事業や事業に利益をもたらす。急激な利回り曲線はまた、銀行の収益性を改善し、貸出を促す。低金利と簡単なお金は最終的に市場の底につながり、このサイクルは繰り返されます。
