インターネット上には、石油先物の投機家は価格の高い石油の入札には関与していないと宣言している記事がたくさんあります。議論の中核は、先物市場は(スポット市場とは異なり)実際に基礎となる商品の引き渡しを含まないという事実に依拠しています。もちろん、そして皮肉なことに、スポットオイル市場は非常に非流動的です。これらの記事が商品ETFの存在について何も言及していないことに注目することもまた興味深い。そのほとんどは数年前から出回っておらず、この別の非流動的市場へのアクセスを促進することで価格そのもの。先物契約とは異なり、ETFはそれが表す基礎となる商品によって裏付けられています。
それが可能であるように、私は上記の議論の結果または妥当性に関係なく、(先物投機家の役割にかかわらず)石油スポット市場の投機家がインフレを引き起こしていることを試みることを示すつもりです。
供給そのものではなく供給から出るという質問(それ自体)
USDの大幅な下落は、原油価格の上昇に影響を与えます。石油は米ドルで取引されるため(通貨ペアを形成するため)、自社製品の販売を希望する顧客は、最終的には減少し続けるドルと交換する必要があります。これは本質的に貯蔵効果につながり、(既存の)供給に制約を課す。言い換えれば、地面に十分な石油があるかどうかを尋ねる前に(それは確かに有効な長期的供給問題/懸念である可能性があります)、より適切で短期的な問題は地面上の商品の状態に関係します。 USDOIL通貨ペアの存在を念頭に置いて、商品の買い手は本質的に(おそらく無意識のうちに)スポット市場のSPECULATORSになりました:彼らは米ドルに対して彼らの長い石油ポジションを保持することを決定しています。
救済策は、石油バブルをポップする必要がありました。これは、短期的に石油を押し下げるためには、FRBが金利を引き上げる必要があることを意味します。長期にわたってより低い価格を保証するために、米国は双子の赤字を抑える必要があります。この事実はまたデカップリング理論を休ませている。世界経済の健全性とインフレは米国経済の健全性にかかっている。